美元强势，非美货币为何承压？非农数据或成关键转折点！

本周（9月22日至27日），美元强势外汇市场在美联储降息预期与经济数据的非美非农韧性之间摇摆。

尽管周五小幅回落，货币或成但美元连续第二周上涨，为何显示出美国经济数据的承压支撑。

欧元区增长忧虑回升，数据导致欧元结束三周连涨局面；日元受到日本央行加息信号影响而承压；英镑因英国数据疲软而触及七周低点。关键整体来看，转折本周美国消费者支出和PCE通胀数据超预期，美元强势推动美元多头信心回升，非美非农而全球贸易不确定性，货币或成特别是为何特朗普关税政策的潜在影响，加大市场波动。承压下周美国非农就业报告将成为焦点，数据可能进一步影响美联储的关键利率路径预期。

美元市场回顾与前瞻

本周美元先跌后涨，周五兑一篮子主要货币小幅下跌0.28%，但整体周线上涨0.53%，连续第二周上涨，显示出多头动能未尽。市场交易员在美联储上周发布点阵图后，继续消化其相对非鸽派基调，触发美元周线韧性。

关键经济数据集中在美国国内。周四公布的GDP上修至3.8%增长，超出预期。周五数据显示，8月消费者支出环比增长0.6%，超过预估；PCE物价指数环比上涨0.3%，符合预期，显示通胀压力温和。美联储主席鲍威尔强调需平衡高通胀与就业市场疲软的风险。同时，OECD指出，关税上调的全面影响仍在显现，引起市场对全球供应链中断的担忧，促使避险资金流入美元。周五里士满联储主席巴尔金表达了对失业率或通胀大幅上升风险的低估，这使得美联储在降息时需更看重双目标。美联储的决策者们对降息的讨论引起市场关注。

分析师指出更强劲的经济数据打击了美联储的降息预期，推动美元上涨。市场关注即将发布的就业报告，若弱于预期，可能导致交易员抛售美元，确认鸽派利率预期，但强劲数据则可能引发相反反应。下周的重要数据包括ISM制造业和服务业PMI，以及非农就业报告，市场需密切关注。

日元市场回顾与前瞻

日元本周保持强势，周线涨幅1.04%，但受到日本央行政策信号的持续承压。全球贸易不确定性导致避险需求上升，但日元的吸引力受到本土利率预期的稀释。

市场关注日本央行（BoJ）的货币政策动态。BoJ的会议展现出超预期的鹰派态度，暗示未来可能继续加息。隔夜指数掉期（OIS）显示下一次加息的概率上升。全球地缘事件如俄乌冲突的持续影响使得市场避险情绪上升，尽管日元未能充分获益。

分析师指出，BoJ的鹰派信号可能不足以改善日元的长期贬值趋势，因市场对其政策持怀疑态度。下周焦点在于BoJ的意见摘要，若未明确加息路径则可能使日元承压。

英镑市场回顾与前瞻

英镑本周显著下行，触及七周低点，周线下跌0.49%，连续第二周下滑，承压于强美元与疲软的本土数据。市场对全球贸易摩擦的担忧使得英镑的吸引力减弱。

本周英国经济数据表现疲软，各项数据未能提振市场信心。英国央行（BoE）官员的讲话并未释放降息的信号，导致市场情绪谨慎。分析师普遍看空英镑，特别是在即将发布的美国非农数据周，可能进一步加剧英镑的脆弱性。

下周英镑交易员将关注美国非农报告，若数据疲软可能为英镑短暂提供支撑；反之，强劲数据则可能使英镑承压。

欧元市场回顾与前瞻

周五欧元反弹0.31%至1.1701，但周线依旧录得跌幅0.34%。市场避险情绪上升导致欧元承压。

本周欧元相关事件集中在欧洲央行（ECB）。ECB维持利率不变，市场降息预期暂时撤回，强化了对经济放缓的担忧。同时初步PMI数据的发布显示业务活动疲软，进一步加深了市场的悲观情绪。

分析师指出，若下周发布的通胀数据继续走低，可能会提高市场对ECB进一步降息的预期，压低欧元。若CPI低于预期，则EUR/USD可能测试1.16支撑。

本周外汇市场的核心表现出美国经济韧性与全球不确定性的相互影响，美元上涨，日元英镑承压，欧元回落。下周数据与央行会议将主导市场，交易员应留意数据带来的潜在影响，美元如获支持或将主导G10货币走势。