黄金交易提醒：鲍威尔“风险管理式”降息，金价从3700美元高位“闪崩”近1%

在美联储于9月17日如预期下调利率25个基点后，黄金黄金市场出现剧烈波动。交易降息金金价从盘中触及的提醒3707.35美元的高点迅速下滑，周三收报3659.79美元，鲍威崩近跌幅近1%。尔风市场解读美联储主席鲍威尔的险管讲话为“释放不确定性信号”，引发投资者进行获利了结。理式今年以来，从美黄金价格已累计上涨39%，元高本月涨幅超过6%，位闪但鲍威尔的黄金“逐次会议决策”表态让市场开始审视离场时机。

美联储降息的交易降息金“鸽派”信号：就业担忧盖过通胀压力

美联储此次降息是对，目前就业市场疲软的提醒一种反应。近期经济数据显示，鲍威崩近8月美国独栋住宅建设和未来建筑许可出现意外下滑，尔风暴露了劳动力市场的隐忧。加上企业招聘放缓及潜在裁员风险，决策者们对未来的发展感到警惕。

鲍威尔在新闻发布会上表示，“劳动力市场正趋软，我们不希望它继续疲软”，强调就业风险偏向下行，尽管通胀风险有所上升，但没有之前那么严峻。

尽管联储内部存在分歧，但根据最新经济预测，年底通胀率中值为3%，失业率稳定在4.5%，经济增长略升至1.6%。美联储逐渐接受特朗普关税的效果将是暂时的观点，转而更关注防范经济增长疲软与失业上升，这为黄金等无息资产创造了更好的环境。

鲍威尔讲话的“双刃剑”效应：不确定性引发黄金获利了结

尽管鲍威尔的讲话延续了鸽派基调，但同时释放了不确定性，市场开始怀疑美联储未来的降息步伐。

金属交易员Tai Wong表示，美联储的信号促使投资者进行获利了结。尽管在利率下降的环境下黄金通常会变得更具吸引力，但鲍威尔的谨慎让人们对未来的降息周期产生了疑虑。

金价从3707.35美元回落至3659.79美元，本月虽然仍上涨超过6%，但已有明显回调。Wong认为这种情况有助于消化前期涨幅，并避免泡沫，除非跌破3550美元的支撑位，否则短期走势依然向好。

根据美联储FedWatch工具，10月降息25个基点的概率已接近90%，但鲍威尔的“逐次会议”表态让市场对全年降息预期变得更为保守。这一变化不仅减弱了黄金市场的乐观情绪，还加剧了特朗普施压的背景：总统一再呼吁大幅降息，但美联储的渐进式反应减少了政策急转弯的风险。

美元与国债市场的连锁反应：支撑黄金回调的宏观推手

美联储降息带来的波动迅速蔓延至美元和国债市场，间接加大了对黄金的压力。

周三美元指数先抑后扬，收于97.00，涨幅0.4%。鲍威尔的讲话增强了美元的支撑，因为“逐次会议决策”暗示美联储不会过于宽松，这减轻了市场对美元长期下跌的担忧。

美国银行的Blair Shwedo指出，当前风险资产和国债预示美联储将再降息两次，但全球经济增长乏力（如加拿大央行同步降息，加元小幅走弱）让美元在相对强势中继续维持。Monex USA的Juan Perez补充道，尽管美元面临压力，但全球增长乏力的现状并未给其他国家带来额外的优势。

与此同时，美国国债收益率小幅上升，10年期国债收益率在触及低点后反弹，尾盘上涨至4.091%。

F.L.Putnam投资管理公司首席市场策略师Ellen Hazen解读称，联储关注劳动力市场而非通胀上升，这为宽松政策铺平了道路，但鲍威尔讲话后收益率逆转，反映出市场对就业下行风险的担忧。收益率曲线的两年期与10年期利差扩大至52.3基点，暗示经济预期趋稳；10年期TIPS的损益平衡收益率为2.383%，市场预计未来10年的平均通胀率为2.4%。此类变化令持有黄金的机会成本上升，促使投资者锁定利润，从而推动金价回调。

专家预测与机构观点：黄金4000美元目标仍可期，但需警惕短期盘整

机构预测对于黄金的长期乐观态度尤为显著。德意志银行将明年黄金价格预期上调至每盎司4000美元，理由是在低利率环境与地缘不确定性下，避险需求将持续。尽管毕马威警告美联储若继续维持当前政策可能导致过度刺激，但三菱日联依然视此次降息决定为“最鸽派表态”，逐步重启进程。“新债王”冈拉克对25个基点的降息表示赞同，并看好美元走低对黄金的利好。惠誉更明确表示，美联储将全力支持劳动力市场，预计到2025年将进入“果断而激进的降息周期”。

虽然这些观点传递了乐观情绪，但也提示了短期风险：尽管滞胀忧虑有所缓解，但若就业数据持续疲软，美联储可能会加速降息；相反，若通胀回升，政策空间将受到限制。黄金今年已上涨39%，回调或需进入更长的盘整期。

美联储的“风险管理”降息虽然引发短期黄金回调，但从长远看，低利率与就业优先的政策逻辑将进一步支撑黄金上涨。从3700美元的获利了结到3550美元的支撑测试，黄金的多头之旅尚未结束。投资者需保持警惕，关注10月会议的信号，把握避险机会。

本交易日投资者应关注市场对美联储利率决策的进一步解读，以及英国央行的利率决议和美国初请失业金人数的变化，留意特朗普与英国首相会晤后举行的新闻发布会。

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北京时间07:04，

现报3664.23美元/盎司。